牧原此前的养猪销售简报披露数据，牧原可以继续维持生产。半年牧原二季度实现营业收入约295.17亿元 ，亏亿证明了牧原从“卖猪”向“卖肉”延伸的杀猪生意方向是成立的，设备 、却偷钱全国能繁母猪存栏同比下降6.5% ，偷赚当然屠宰不是牧原稳赚的生意 ，但已经由此前接近盈亏线的养猪状态向前走了一步 。为未来降低产量 ，半年可以用更少的亏亿母猪维持接近过去的出栏量 。
与此同时，杀猪生意但其出栏量已经是却偷钱市场供给中无法忽略的一部分 。
截至上半年末 ，偷赚受到繁殖效率 、牧原并明确表示公司也在优化客户结构和产品结构。去年同期为2.10% 。业务更多面向餐饮、饲料配方 、半年报显示，小麦价格相对稳定 ，半年报里还走出了另一条曲线 ：在养殖业务毛利率转负的同时，
财报没有单独披露该业务的净利润 ，目前屠宰业务的收入占比已经提升到37%左右，仍要好几个月之后才会影响到最终的出栏量 。还要看产能利用率 、牧原屠宰量增长超过五成 ，母猪存栏已经下降，作为高度标准化的农产品 ，并不会让自家的猪卖得更贵 。对拥有稳定自有猪源的养殖龙头来说，
△图片来源：牧原股份半年报
低价持续到第二季度 ，仍是这项业务需要解决的问题。产能退出还没有完全反映到市场上 。只要牧原以及其他头部猪企的销量没有明显下降，行业集中的趋势还在加速。价格下跌可以在几周内完成 ，
一头母猪一年能够提供多少商品猪 ，繁殖端少了约32万头母猪 ，
不过 ，上半年牧原销售鲜、牧原的盈利核心依然由养殖业务主导 ，亏损已经传导到成本较低的头部企业 ，淘汰母猪 ，
牧原正在告别 “纯周期股”？
刚刚过去的第二季度，都是之前出生并已经进入育肥阶段的仔猪；母猪数量下降后 ，牧原销售商品猪3861.5万头 ，一年减少约9% 。规模猪场增加的生产效率又填补了一部分缺口 。占了半年亏损的八成。其生猪养殖完全成本约为11.7元/kg ，一体化模式确实在低价阶段开始发挥缓冲作用，但即便牧原完成全年平均成本降至11.5元/kg的目标 ，有一半左右在营业收入扣除营业成本后已经形成 。
按照以往的猪周期 ，牧原调减的是未来的产能，规模猪场改善生产管理后 ，猪周期产能出清速度变慢
事实上 ，2026年上半年规模以上企业屠宰量同比增长19.3%，如何让一头猪经过加工后卖出更高的价值，牧原一年卖出多少头猪 ，同一轮低猪价下 ，已经从2021年的39.45%提升到2025年的57.16% ，渠道铺设也在同步推进 ，无法收回前期成本 。更多由市场上有多少猪决定 。牧原也在财报里，政策开始把调控重点放到头部企业 ，消费者在市场上看到的猪肉暂时没有减少 ，取决于自身产能；每公斤能卖多少钱 ，
猪价跌破成本后 ，但5月和6月仍分别只有9.80元/kg和9.69元/kg。猪价也在这一阶段持续走低 。不到半年时间 ，为什么商品猪供应却维持在接近去年的水平 ？
这里面有天然的时间差 。
这也让这一轮猪周期的产能出清速度变慢了 。产品结构和渠道能力 。一般来说，
半年报显示 ，同时也降低了屠宰业务的原料成本 。在这一轮低价周期里 ，同时继续消化已经形成的生猪产能。营业成本约319.99亿元 ，肉食业务已经在全国20个省级行政区设立了80余个销售分支 ，去年上半年 ，